(续上)
Q4:堪德拉，来自西雅图。我不擅长雇请好的经理。你如何评估能力？
WB: 你必须了解人类是会作假的。如果你给我100个MBA，(我今年见了超过30所学校), 我不可以把这100个都拿来然后给他们排名——这是不可能的。我们购买那些已经有很好的管理团队的企业。我们有看到他们的记录。他们已经有很好的表现了。我们的工作不是挑选伟大经理,我们的工作是要留住他们。我们在总部有19个人，在全世界有25万人。我们的工作是要确保他们有同样的积极性。我们要看到他们眼睛里面可持續的激情，我们可以创造一个能让他们快乐的环境。在这些年会，我们告诉他们他们在做的是一种多么好的工作而且使他们感觉到被赏识。我们没有合同——合同没有作用。我们赏识这些经理们。 如果你要找一帮MBA，我帮不了忙。他们在这个阶段知道如何去愚弄你, 给你想听到的答案。我會找在工作中充满激情的人,能做份外工作的人，良好的沟通者。在棒球运动中你必须在40岁就退休了,但是我们会继续工作下去，一直继续继续工作。 B太太一直工作到103岁,然后下一年才死去。那是我们经理的好榜样。[笑声]
CM: 霍华德·阿蒙德森的故事,一个年轻的男人问他：你是如何获得成功的? 他回答：“我总是在身边留几百万美元，以便有好的机会出现就可以抓住.”
Q5：你会用股票期权来购买那些上市公司吗？
WB: 如果你想购买或卖掉股票，那你还是买或者卖股票本身吧。我们曾经在可口可乐上接受别人的做空期权，但通常最好还是只买股票。运用期权的手段可以让你以低价买到股票。5次中有4次你能买到，有一次你会错过机会。事实上我们从不运用期权来购买或者卖掉那些上市公司。我们卖掉的长期看空期权在新闻上也有报道。我们不热衷这些花哨的技术手段。
CM: 如果没记错的话，在过去政府考虑成立一个期权交易市场的时候，沃伦曾孤军奋战（反对这个决定）。（对巴菲特说：）你曾经写过一封信，是说照这样把利润都拿出来不会有任何好处。这对国家也没有好处。我认为沃伦是完全正确的。把金融市场变成赌场以便让赌场老板赚钱是完全没有道理的。
WB：一个芝加哥大学的研究生曾经问过我，有什么我们被教错了？在商学院把那么多的时间都用来教学生期权的定价是完全没意义的。你只需要上2堂课，一堂是教你如何给一个公司估值，一堂是教你如何看待股票市场的波动。因为老师们知道这个公式而你不知道，所以他们要找事情来做。这与投资是否成功没有关系—真正有关系的是你以合适的价格买进。如果你是个传教士，可以把圣经倒背如流，并可以读4种语言的圣经，但你会发现要把它归结为十诫告诉每个人是困难的。传教士用很多的时间来传教。你必须自己的观点而不受市场波动的影响。
问题6：来自德国的提问者。你们都很慷慨，给予是快乐的，你们犯过什么捐赠的错误吗？
WB:我从来没有让捐赠改变我的生活。有人为了捐钱而改变了生活。我从没那样做过。我活到了这样的年纪，使我积累了财富。我捐赠的都是闲钱，不会影响到我的生活。我做的事情是有益的，但不能和那些倾其所有捐赠的人相提并论。桃瑞丝不止捐赠金钱，她也花时间在慈善上——她付出了金钱以外的东西。她做零售，我做批发。你必需做你自己有兴趣的事。所以我不会对你的捐赠指手画脚。
CM:至于捐赠方面的错误，我认为如果你在政治上意识形态过强的话，你很有可能会在慈善上犯愚蠢的错误。
WB: 如果你经常和查理一起，你会看到生活中美好的一面。
Q7：来自孟买的提问者. （关于）道德上的两难抉择。像织机之果（伯克希尔旗下的制衣公司——译者注）这样的百年老店如何和那些血汗工厂竞争呢？
WB: 我们找经理来运作生意，他们这么多年的标准是很好的。我非常高兴公司的财务和业绩也很好。我每两年都给他们写一封信，我也让他们写封信给他们的继承人。我也告诉他们我们已经拥有了我们需要的财富。我们不想为了钱而牺牲名誉。不只是举止行为要遵守法律，而且（要保证）没有什么可让那些会深度发掘新闻的记者在第二天在当地的早报报道有关他们的负面新闻。我们没有预算，也没有任何激励的措施来让人们做任何的事情和让人们玩这种把戏。
CM: 我们没有不利于外国工厂的法則。我们不会偏爱国外的工厂，我们只是做对我们有意义的事。30年前美国每年生产十亿双鞋子。我们希望在好的品牌和工艺上与别人竞争。我们发现这不会对中国生产的鞋子造成不利的影响。现在美国有10亿双鞋子但全部都是在美国以外的地方生产的。有些工厂没有一致的标准。我们不会告诉全世界该如何经营生意。我们有许多标准，但并不是所有的都和美国的标准一模一样。
Q8：金融界发出的信号。伊斯卡集团公司（ISCAR公司是世界上最大的金属切削刀具生产厂家之一，总部设在以色列，其子公司及代理机构遍及全球50多个国家。——译者注）和钨（有什么关联性）？它会影响到伊斯卡集团的利益率吗？为什么要把工厂设在中国呢？
WB: 伊斯卡集团公司的工厂设在中国是为了在中国的扩展。这样有可以靠近原材料的优势，但是工厂地理位置的选定与产品价格的改变是没有关系的。如果可以像伊斯卡工厂那样创造更高的价值，那么需要3-6个月来调整原材料的价格。但在短期内找不到替代品来代替钨作为原材料制造切割工具。原材料是一定要得到保证。在地毯行业，以石油作为原材料的产品要减少成本会很困难。但随着时间的推移会实现的。但我们没有那方面的困难。这颗糖随着时间的过去可以看到糖和可可粉。你可以到处压榨，这并不是什么大事。对于大连的能力（伊斯卡集团公司的中国总部设在辽宁省大连市）——我为伊斯卡集团公司抱有很高的期望，在金融和人际关系上都能卓越。
CM: 简要地说我们不喜欢通货膨胀，因为它对国家和国民都没好处，但随着時間的推移我们可能因为通货膨胀的确存在而赚到更多的钱。
Q9:来自澳大利亚墨尔本的提问者。伯克希尔在过去的一年买了很多上市公司的股票。你期望（这些股票）在许多年后获得7%-10%的年回报吗？（是否可以接受这些股票的回报率）低于以往的成绩？
WB: 是的。如果能够得到税前10%的利润，包括分红，我们都会非常开心。比这低一些的回报我们都会感到很满足。毫无疑问，将来伯克希尔未來的回报将比以前的少。我们现在在操作高达100亿的可销售股票。但事实上要达到500亿或者更多才能对市场有影响。并不是所有的投资都有利润回报的。如果我们有100亿，5%就是5亿。如果加倍就是3.25亿。 这比1%的20%还少。我们时不时发现赚钱的生意。这样很好，但不需要损耗伯克希尔的任何东西。任何希望我们和过去一样的人都应该卖掉他们（所持有的伯克希尔）的股票。我们会获得合理的回报，而不是获得暴利。
CM: 你可以把沃伦的承诺带回银行。我们很高兴将来能获得较低比率的回报。我们建议你也采取同样的态度。你可能有比买伯克希尔的股票更好的投资方式。如果你肯花时间的话你将会找到更加明智的東西。我们并不认为这（购买伯克希尔的股票）是世上最吸引人的投资。我们希望买那些管理得好, 规模大的企业。好的模式將來都会起到很好的作用。
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2008年伯克希尔·哈撒韦股东会议: 详细记录
翻译：任环宇 （东方港湾投资管理有限公司）
校对：杨云（东方港湾投资管理有限公司） 黄志祺（东方港湾投资管理有限公司）