万科2007，2008股权激励测算
----------十亿资金瞄准万科
饱含激情主义和理想主义的万科人，交出了一份漂亮的2007年度答卷。市场为万科业绩而赞许的同时，万科却因为二级市场上股价腰斩且套牢增发的支持者而备受煎熬。
我们今天在这里测算2007，2008年的股权激励的目的，不是因为我们有红眼病，或者是我们有觊觎别人财富的不良嗜好。而是给许多和我一样的投资者一个温暖的安慰：你看，万科的股票激励还在呢，同甘苦！温暖按摩一下受伤的心。呵呵
书归正传。
第十一条军规。
万科在股票激励计划中第十一条如是描绘股票激励：
每一年度激励基金以当年净利润净增加额为基数，根据净利润增长率确定提取比例，在一定幅度内提取。详情如下：
(一) 当净利润增长率超过15%但不超过30%时，以净利润增长率为提取百分比、以净利润净增加额为提取基数，计提当年度激励基金；
(二) 当净利润增长比例超过30%时，以30％为提取百分比、以净利润净增加额为提取基数，计提当年度激励基金；
(三) 计提的激励基金不超过当年净利润的10%。
考核条件：
（一）年净利润（NP）增长率超过15%
（二）全面摊薄的年净资产收益率（ROE）超过12%；
（三）公司如采用向社会公众增发股份方式或向原有股东配售股份，当年每股收益（EPS）增长率超过10%。除此之外的情形（如采用定向增发方式实施重大资产购并、换股、引进战略投资者，配售转债和股票衍生品种等）则不受此限制
第十四条： 激励基金采取预提方式操作。公司于T-1年度股东大会审议通过T-1年度报告及经审计的财务报告决议公告日（首年2006年为限制性股票激励计划获得通过的股东大会决议公告之日），以上一年度的净利润净增加额为基数，按30%的比例预提当年激励基金。
二、2007年总的提取金额.
2006年万科实现净利润为2,297,883,766.18元（22.98亿）。2007年万科实现净利润为4,844,235,494.21元（48.44亿）。净利润增长率为110.81%，净利润增加额为2,546,351,728.03元（25.46亿）。 按照十一条的规定，则提取百分比为30%，提取基数为净利润净增加额2,546,351,728.03元（25.46亿）。因此提取金额为：2,546,351,728.03元（25.46亿）*30%=763,905,518.40元（7.638亿）。
按照“计提的激励基金不超过当年净利润的10%”的规定。2007年万科实现净利润为4,844,235,494.21元（48.44亿）。净利润的10%为484,423,549.421元（4.844亿）。上述30%的的提取金额为763,905,518.40元（7.638亿）。
因此，据此规定，2007年的总的激励金额最高为净利润的10%为484,423,549.421元（4.844亿）。可以看出，万科的金手铐把自己勒得真紧。
三．2007年度预提和2007年应该补提的金额。
根据万科公告，万科公司预提了2007 年度奖励基金为241,282,949.52 元（2.41亿）。根据上文中我们计算出来的：2007年的总的激励金额为484,423,549.421元（4.844亿）。因此万科下一步可以补充提取的金额为484,423,549.421元（4.844亿）-241,282,949.52 元（2.41亿）=243,140,599.901元（2.43亿）
四、2008年预提的股票激励金额。
按照计划规定“以上一年度的净利润净增加额为基数，按30%的比例预提当年激励基金”。2008年以2007年的净利润增加额2,546,351,728.03元（25.46亿）*30%=763,905,518.40元（7.638亿）。
万科2007年完成新开工面积776.7万平方米，竣工面积445.3万平方米，计划2008年新开工面积848万平方米，竣工面积689万平方米，同比计划提高109.1%和155%。我们保守估计2008年总净利润为70亿。股票激励的最高提取金额为7亿。7亿和预提的7.638亿比较而言。我们如果不希望股票激励预提金额超过应提金额而需要万科人退还股票激励的话，2008年万科人还要多努力，争取利润突破80亿。
五．股票激励的弹药换有多少可以进入二级市场？
通过上述计算，万科2007年应该补充计提的股票激励金额为243,140,599.901元（2.43亿）。2008年可以预提的股票激励金额为763,905,518.40元（7.638亿）。两者之合约为10.068亿。
呵呵，10亿专项万科资金正瞄准二级市场。
六．盼望共赢。
许多长线投资者已经纷纷进场，渴望与万科共赢。万科公司将于明天，2008年3月27日（周四）下午3:00-5:00 在全景网举行网上投资者交流会，交流网址是http://irm.p5w.net/000002/。届时公司管理层将就公司的经营情况、未来发展和行业政策等内容，与投资者进行互动交流。我们一起去鼓励万科人吧。有疑问我们也去问个究竟吧！
同时也盼望万科的股东大会早日召开，10亿的股票激励资金，我们一起渴望共赢。
（以上数据如有不当或谬误之处，敬请雅正！）
玉鹰在渊
2008-3-25于鹰城
